理想汽车即将登陆港股，“内卷”下的烧钱大战，即将启动

美股、港股，下一站A股？

“造车三杰”之间的战火，正在从美股烧到港股。

据最新公布的港交所文件，理想汽车已经通过港交所上市聆讯，高盛、中金为联席保荐人。按照以往的安排，通过聆讯后，理想汽车在接下来一个月左右的时间里，将分别进行路演、招股、公布配售结果等步骤，并最终挂牌上市。

这意味着，继小鹏汽车之后，理想汽车即将成为“三杰”中第二家在美股、港股双重上市的企业。

而之前抢先一步登陆纳斯达克的蔚来，早在今年三月就向港交所提交了赴港上市的申请。尽管有媒体表示，由于涉及用户信托持股、公司本身架构等原因，蔚来目前仍未能通过审批。不过，在外界看来，蔚来登陆港股，也不过是时间上的问题。

从“扎堆”美股到“抢滩”港股，理想、小鹏和蔚来的心照不宣与不约而同，究竟从何而来？

内忧外患的理想，港股也许是“突破口”

内忧叠加外患，理想汽车今年上半年有点“水逆”。

5月份推出2021款理想ONE，这无疑对理想汽车来说是里程碑的事件，但由于说不清原因的迷之操作，让不少临近5月购买老款的车主成了“接盘侠”而怒不可遏，从整个6月看来，因此事件导致的投诉量激增。

而扑朔迷离的“水银事件”也给理想汽车的质量问题画上了一个似是而非的问号，这在个舆论压力大如山的时代，受此“诋毁”，甚至CEO本人都按奈不住地口吐芬芳，足见理想汽车本身的焦虑与紧张感。

而相对内忧，外患就严重的多。

就近期的销量数据来看，去年还被理想甩在身后的“老三”小鹏汽车，今年正在快速追赶上来。

观察今年1-5月份的新能源汽车销量，“老三”小鹏紧追“二哥”理想，并在1月、3月和5月都实现了对理想汽车的反超。三弟对二哥在上半年的业绩反超，就在呼吸之间。

也或许是在这种追赶的压力下，理想最终选择了在5月出人意料地发布了新车——虽然给自己带来了不少麻烦，但销量明显提升。

据中汽数据终端零售数据披露，今年六月份理想汽车的销量为7827辆，超过小鹏将近1200辆，同时也反超了长期“霸榜”的大哥蔚来汽车，首次在“三杰”的月销量对比中拿下了头名。

但值得注意的是，对比小鹏的三款车型和蔚来的四款车型，理想至今仍是“一招鲜”，凭借一款车型打天下。

风险与机遇并存，全部资源押宝在这款车型上的理想，虽然不至于表现的太差，但业绩的“天花板”也很明显。

对这种情况，理想自然心知肚明。镁客网注意到在本次的港股招股书中，理想特别点出了未来将研发更多新车的计划。

这意味着，已经连年亏损的理想，在不久的未来将继续承受亏损的压力。如果不通过港股继续融资，理想很可能难以为继。

造车的内卷大潮下，曾经的敌人成了“广积粮”的战友

从亏损的角度来说，“三杰”实际上是难兄难弟。

据招股书，理想汽车在2020年以及截至2021年3 月31日止三个月，理想汽车分别产生净亏损1.52亿元及3.60亿元。

而仅就2020年来看，小鹏全年亏损32亿元，蔚来全年则巨亏53.04亿元。某种程度上，小鹏和蔚来目前所面临的问题，实际上和理想没有本质的区别——缺钱。

尸山血海中搏杀出来的“造车三杰”，在这个第二梯队羽翼未丰、小米百度等更新势力造车才刚刚起步的阶段，无疑是争夺市场份额和建立品牌地位的最好时机。

有媒体统计认为，不包括上市港股可募得的约150亿港元，截至2021年4月底，小鹏汽车拥有现金及现金等价物、受限资金约为294亿元，理想汽车约为100亿元，蔚来手握约289亿元。看起来“家底”还算丰厚。

但造车的“内卷”大潮下，想建立江湖地位，花钱的速度可能比烧钱还要快。建工厂、建充电桩、建门店、研发自动驾驶等新技术、出海等等，样样都需要钱，这让“三杰”都在力争手握更多的资金。

有媒体表示，目前采用“双重上市”登陆港股的小鹏和理想，可以在更稳定的资金缓解下进一步募集资金，也有利于获得更稳定的估值保障。

从长远来看，美股市场中的中概股正经历着越来越高的风险。而在中概股“回归港股”的大趋势下，对于“三杰”来说，实际上也是在为后续纳入港股通，甚至进入A股市场进行三次上市奠定基础。

随着“三杰”陆续登陆港股，这场烧钱大战，即将正式启动。

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